Работа выпускницы ИЭМ вошла в шорт-лист конкурса Банка России
26.11.2021

Банк России и журнал «Деньги и кредит» объявили победителей и финалистов конкурса экономических исследований студентов и аспирантов вузов. Студентка бакалавриата по направлению «Бизнес-аналитика», ныне выпускница ИЭМ ТГУ Юлия Полтаранина стала финалистом конкурса Банка России. Ее исследование «Оценка активности рынков акций, обращающихся на российских организованных торгах» вошло в шорт-лист.

Все на конкурс было подано 55 работ, в шорт-лист было выбрано десять лучших.

Poltaranina_Yu_IEM_TGU_vruchenie diplomov.jpg

Обозначая проблематику исследования, Юлия отметила, что Банк России, изучая корректность оценок активного рынка среди финансовых организаций, обнаружил проблему завышения справедливой стоимости активов.

– Проблемы такого рода не только несут огромные издержки для регулятора, но и нестабильность отдельных финансовых институтов, а сокрытие соответствующей информации вызывает дополнительные риски финансовой стабильности, связанные с эффектом «домино» – распространением проблем с ликвидностью на всю систему, – отмечает исследователь. – Это значительно подрывает доверие к финансовому рынку со стороны его участников и существенно сдерживает его развитие. В связи с этим проблема оценки активности рынков акций становится особенно актуальной.

Poltaranina_Yu_IEM_TGU.jpg

Юлия Полтаранина отмечает, что Банк России в первой половине 2020 года сформировал рекомендации по применению критериев активного рынка, но предложенный им подход подвергся критике со стороны профессионального сообщества. Юлия сформулировала в качестве рекомендаций альтернативные критерии оценки:

  • количество торговых дней за месяц,

  • количество сделок за каждый торговый день,

  • объем торгов за каждый торговый день;

на уровне дополнительных критериев:

  • регулярность совершаемых сделок;

  • стабильность объема торгов (в количественном выражении);

  • волатильность Роджерса-Сатчелла.

Предложенный альтернативный подход обладает рядом преимуществ: критерии содержательно соответствуют определению активного рынка, подход экономически и методологически понятен финансовым организациям, критерии могут быть рассчитаны на основании информации, доступной финансовым организациям без привлечения дополнительных экспертиз или платных ресурсов, схема не перегружена дополнительными критериями и допускает наличие активного рынка для акций второго и третьего уровня листинга на Московской бирже, значения критериев приведены в относительных величинах, которые гораздо сложнее накручивать до целевых значений, но при этом проще сопоставлять от периода к периоду относительно акций различных эмитентов.

– Определение критериев и количественных значений активности рынков акций позволит эффективнее бороться с недобросовестными практиками, когда для маскировки истинного финансового положения организация закладывает в отчетность «нарисованную» цену финансового актива, полученную на неактивном, но искусственно разогнанном рынке, – резюмирует Юлия. – Что касается практической значимости, она заключается в том, что предложенный набор критериев может служить направлением дальнейших разработок в части определения оптимального подхода к оценке активности рынков других финансовых инструментов.

Юлия Полтаранина получила памятный диплом Банка России и журнала «Деньги и кредит».

– Юлия в этом году окончила бакалавриат ИЭМ. В выпускной работе «Оценка активности рынков акций, обращающихся на российских организованных торгах» она провела серьезный анализ, собрала много данных, предложила свой алгоритм разделения акции на активные и неактивные и показала, что ее методика более эффективная, чем та, что используется, – отмечает и.о. зав. кафедрой информационных технологий и бизнес-аналитики ИЭМ Александр Богданов. – Представители Банка России, которые присутствовали на защите, предложили Юлии подписать заявку на внедрение, а я предложил ей подать заявку на конкурс. Очень рад, что ее работа особо отмечена. Юлия молодец, упорно трудилась над поставленной задачей и отстаивала свою точку зрения.